市場平均に勝てぬバークシャー 2026/02/19

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市場平均に勝てぬバークシャー 2026/02/19HEND市場平均に勝てぬバークシャー　大型株選別「苦難」の時代 - 日本経済新聞HEND

市場平均に勝てぬバークシャー　大型株選別「苦難」の時代 - 日本経済新聞
市場平均に勝てないバークシャー：主なポイント
1. バークシャー株が逆行安
　18日の米株式市場はハイテク株中心に上昇した一方、バークシャー・ハザウェイA株は1%安となった。
2. ポートフォリオの大幅な組み換え
　Amazon株を約8割減、Apple株も4%減。
かつてポートフォリオの半分を占めたAppleの比率は2割程度まで低下。
3. バフェット退任後の体制
　2025年末にバフェット氏がCEOを退任し、グレッグ・アベル氏が運用責任を引き継ぎ。
　今回の開示は「バフェット最後のポートフォリオ」として注目された。
4. NYタイムズ株の新規取得
　約5.4億円相当を保有。
　過去にワシントン・ポストの主要株主だった経緯から市場の関心を集めた。
5. 運用成績は市場平均に劣後
　2025年の推計リターンは約10%。
　一方、S&P500のトータルリターンは18%と大きく上回った。
6. 大型株選別の難しさ
　巨大テック株が市場を牽引する構造の中、
　大型株アクティブ運用で指数を上回れたのは37%（モーニングスター調査）。
バークシャーの規模では中小型株でのアルファ創出が難しい。
7. 後継運用者の離脱
　バフェット流を継ぐとみられたトッド・コームズ氏が2025年12月に退社し、JPモルガンへ移籍。
8. 今後の焦点：アベル氏の「株主への手紙」
　2月28日に初めてアベル氏が執筆する株主向けレターが公表予定。
　バークシャーの今後の方向性を示すメッセージとして注目されている。

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